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上市未满两月 新城发展控股再举债融资

 

2013-01-22 作者:冯尧 来源:证券时报

 

上市融资20.56亿港元未满两月,新城发展控股再度推出举债融资的计划。

 

“很少有房企在上市后,短时间内即举债融资,这种做法很少见,要是放在前几年房地产行业高速扩张时,还可以理解。”对于新城发展控股(01030.HK)在登陆香港资本市场两个月之后即宣布发债融资,一位在香港上市房企的高层人士这样表示。

 

新城发展控股于去年11月29日在香港上市,共发行14.18亿股,筹集资金20.56亿港元。资料显示,新城发展控股营收规模并不小,然而公司净利润率却低得可怜,去年中期仅为4.06%。高额的融资成本一直吞噬着公司利润。

昨日,该公司透露,拟发行美元优先票据,票据发行的金额、条款及条件尚待厘定。未来计划将票据的所得款项用于偿还现有贷款,同时还将支付住宅及商业物业发展的土地所需资金。

 

新城发展控股投资者关系部人士对记者表示,尽管此次融资行为短期会推高公司的资产负债率,但采取发行优先票据的方式融资,成本与过去以信托方式融资相比,会降低不少。“新城发展控股去年业绩实现增长,发行优先票据更会令市场认可,长远来看,符合公司上市之初的融资规划。”该人士说。

 

数据显示,截至去年12月底,新城发展控股完成合约销售161.3亿元,合约销售面积185.6万平方米,同比分别增长15.3%和30.4%。

 

不过,前述房企高层人士告诉记者,目前多数大型房企的资金都比较充裕,新城发展控股如此急迫地从资本市场上获取资金,一方面可能是去年上马的项目比过去多,需要更多的后续资金投入。另一方面,可能与其过去融资渠道单一有关。

 

此前很少有房企在上市后,立即进行举债融资的事宜。事实上,新城发展控股在上市之前,一直依靠银行贷款及信托资金输血。资料显示,2010年、2011年及2012年上半年,公司从银行和信托取得的借款总额分别为84.59亿元、108.66亿元、97.33亿元,同期,新城发展控股的净负债率分别达120.1%、127.7%和111.7%,均远超行业平均水平。

 

一般而言,信托融资成本较银行贷款要高出3%-7%。为此,新城发展控股在2010年、2011年以及2012年上半年,产生的利息开支分别为5.4亿元、10.26亿元和5.44亿元。

 

新城发展控股方面对记者透露,未来无意将信托作为公司融资的主要途径,会寻求更为长远的融资机会,如财团贷款、公司债券以及与股本挂钩的融资方式。

 

网页制作:李忠轩律师

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